# Shell y TotalEnergies casi duplicaron sus ganancias por márgenes de refinación récord > Las dos petroleras europeas lograron en el tercer trimestre de 2026 sus mejores resultados desde 2022, con márgenes de refinación que casi se cuadruplicaron, y ampliaron sus recompras de acciones. URL: https://codigoestacion.com/internacional/shell-y-totalenergies-casi-duplicaron-sus-ganancias-por-margenes-de-refinacion-record Publicada: 2026-10-29T19:53:42.765Z Actualizada: 2026-10-29T19:53:42.869Z Sección: Mundo Firma: Paula Etcheverry (Equipo de redacción de Código Estación) Temas: GNL, Medio Oriente, Refinación, Petróleo, Shell Fuente citada: Más Energía · LMNeuquén https://mase.lmneuquen.com/internacionales/shell-y-totalenergies-duplicaron-sus-ganancias-y-marcaron-un-record-2022-n1259249 Las petroleras europeas Shell y TotalEnergies informaron para el tercer trimestre de 2026 sus mayores beneficios trimestrales desde 2022, con resultados que superaron las proyecciones de los analistas gracias a márgenes de refinación que casi se cuadruplicaron en un año y al aporte de sus áreas comerciales, en un escenario de tensión geopolítica en Medio Oriente y energía más cara. Así lo detalló [Más Energía, de LMNeuquén](https://mase.lmneuquen.com/internacionales/shell-y-totalenergies-duplicaron-sus-ganancias-y-marcaron-un-record-2022-n1259249), sobre la base de información de la agencia Reuters. Ambas compañías aprovecharon los balances para anunciar nuevas recompras de acciones: Shell llevó su programa trimestral hasta US$ 5.000 millones, frente a los US$ 3.000 millones previos, en lo que figura entre las operaciones de ese tipo más grandes de su historia. TotalEnergies, en tanto, ratificó un tramo de US$ 2.500 millones entre octubre y diciembre y anticipó un monto idéntico para los primeros tres meses de 2027. ## Shell: refinación fuerte y menor producción Entre julio y septiembre, la compañía británica ganó US$ 10.810 millones netos, frente a US$ 5.430 millones un año antes y por encima de los US$ 10.330 millones que anticipaba el consenso del mercado. El flujo de caja operativo sin capital de trabajo llegó a US$ 21.700 millones, contra US$ 12.240 millones en el tercer trimestre de 2025 y una expectativa de US$ 18.180 millones. El indicador de margen de refinación de Shell se ubicó en US$ 42 por barril, cerca de cuatro veces el valor de doce meses atrás. En la otra cara del balance, el bombeo de crudo y gas retrocedió 17 % en el acumulado de enero a septiembre en comparación interanual, sobre todo por las interrupciones en Qatar derivadas del conflicto en Medio Oriente. Del lado del gas natural licuado (GNL), los volúmenes subieron 12 % por el mayor aporte de LNG Canada, aunque lo ocurrido en Qatar neutralizó parte de esa suba. La empresa también recortó su previsión de inversiones de capital para 2026, que ahora se mueve en un rango de US$ 23.000 a 25.000 millones, un escalón por debajo de los US$ 24.000 a 26.000 millones estimados antes. ## TotalEnergies: récord en su división de refinación En la compañía francesa, el beneficio neto ajustado trepó a US$ 9.100 millones, lo que duplica con creces los US$ 4.000 millones de igual trimestre de 2025 y supera los US$ 8.300 millones previstos. Su segmento de refinación y química anotó US$ 3.600 millones, un máximo histórico que quintuplica holgadamente el registro del año anterior y duplica el del segundo trimestre, con un margen de refinación de US$ 33,2 por barril. El director ejecutivo, Patrick Pouyanné, explicó la mejora por un incremento cercano al 10 % en los volúmenes procesados y por condiciones del mercado petrolero que ampliaron la rentabilidad del procesamiento tanto en Europa como en otras regiones. El negocio de GNL sumó ingresos por US$ 1.900 millones, apoyado en precios promedio del gas 20 % más altos que en el trimestre previo y en una mayor actividad comercial. El apalancamiento bajó al 9,1 % a fines de septiembre, desde 13,1 %, por debajo de la meta de 10 % fijada para el cierre de 2026. No todo fue positivo. El banco Jefferies, citado por Reuters, calificó los números como sólidos pero no excepcionales: la producción de hidrocarburos fue de 2,5 millones de barriles equivalentes diarios, 4 % menos de lo esperado, y la compañía registró un deterioro de activos de US$ 1.900 millones, asociado sobre todo a sus parques eólicos en el mar y a su tenencia accionaria en una petroquímica de Corea del Sur. Según los datos citados por la agencia, el rendimiento total para los accionistas de Shell a partir del 30 de diciembre de 2022, con dividendos reinvertidos, asciende a 120 %, por encima del registrado por otras grandes del sector como BP y TotalEnergies. Los balances de ExxonMobil y Chevron están previstos para el viernes 30 de octubre.